Sillas musicales en el FOMC

Aunque el votante medio del FOMC es más duro este año que en 2013, su opinión no ha cambiado mucho. Aun así, sigue habiendo potencial para volatilidad del mercado inducida por unas voces dispares y en cierto modo desconocidas en el Fed. En último término, creemos que la opinión blanda de la presidenta del Fed Janet Yellen prevalecerá, aunque la comunicación del Fed y su orientación de futuro podrían volverse menos explícitas. No esperamos la repetición de los giros del mercado de bonos sufridos el último verano, cuando la señal fallida de retirada del Fed asustó a los mercados, pero existe un riesgo de saltos repentinos en los rendimientos del Tesoro y las liquidaciones del mercado de capital a partir de los comentarios sobre el mercado de los nuevos portavoces del Fed, y en especial el nuevo vicepresidente Stanley Fischer y algunos nuevos miembros de la línea dura del FOMC. Por Nouriel Roubini, Sheryl King y Prajakta Bhide.