Esperamos un recorte del tipo refi, un tipo negativo de depósitos, LTRO condicionales y "desesterilización" de compras SMP por parte del BCE el 5 de junio, además de señalar un programa de compras de valores respaldados por activos y, posiblemente, la promesa de flexibilización cuantitativa si esas medidas no logran debilitar el euro y arrancar la inflación. Seguimos siendo optimistas sobre los títulos de la Eurozona y vemos el mayor impacto de los mercados emergentes en Europa. La posible flexibilización cuantitativa podría tomar forma de compras de bonos soberanos al principio y compras de activos privados a finales de año. Nuestro pronóstico de crecimiento en la Eurozona mejorará ligeramente para 2014 y 2015, con la composición del crecimiento decantándose hacia Alemania y lejos de la periferia. Por el equipo de analistas de Europa occidental de RGE.
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